Sîstema Kontrolkirina Rêjeya Faîzê ya Banka Navendî ya Federal (Beşa Yekem)

Di bazarên darayî yên cîhanî de, Banka Federal ...Avêtina kêlekêSîstema kontrolkirina rêjeya faîzê ya Federal her tim xaleke sereke ya balkişandinê bûye. Ji bo têgihîştineke kûr a vê pergalê, ne tenê girîng e ku meriv li ser mekanîzmayên wê yên xebitandinê yên heyî bisekine, lê di heman demê de pêşveçûna wê ya dîrokî jî binirxîne. Beşa yekem a vê gotarê dê sîstema korîdora rêjeya faîzê ya Banka Navendî ya Federal berî krîza darayî ya 2008-an vekole, û bingehê ji bo analîzên paşê deyne.

Pêşgotinek li ser Sîstema Korîdora Rêjeya Faîzê

Berî destpêkirina krîza darayî ya 2008an, bankên navendî yên welatên pêşketî, bi taybetî li Ewropa û Dewletên Yekbûyî yên Amerîkayê, bi gelemperî mekanîzmaya korîdora rêjeya faîzê ji bo rêkxistina rêjeyên bazarê qebûl dikirin. Bingeha vê mekanîzmayê ew e ku ji bo rêjeyên faîzê sînorek jorîn û jêrîn destnîşan bike, da ku rêjeyên bazarê di nav vê rêzê de biguherin. Mekanîzma korîdora rêjeya faîzê ne tenê hêviyên bazarê sabît dike, lê di heman demê de zêde dike.EVAşefafî û pêşbînîkirina siyaseta diravî, bi vî awayî bandora wê zêde dike.

Lêkolîneke Berfireh a Sîstema Kontrolkirina Rêjeya Faîzê ya Banka Navendî ya Federal (Beşa Yekem)

Bi taybetî, sînorê jorîn ê korîdora rêjeya faîzê bi gelemperî bi rêjeya herî bilind a ku banka navendî deyn dide bankayan tê destnîşankirin, ku pir caran lêçûna deynkirina bankayan ji banka navendî nîşan dide. Sînorê jêrîn bi rêjeya faîzê ya ku banka navendî li ser rezervên zêde yên ku ji hêla bankayan ve têne razandin dide tê destnîşankirin. Ev her du rêje rêjeya ku rêjeyên faîzê yên bazarê di nav de diguherin pêk tînin, ku ji bo rêjeyên bazarê dijwar dike ku ji vê navberê derbas bibin.

Eger Banka Navendî ya Ewropayê (ECB) wek mînak were girtin, sîstema wê ya korîdora rêjeya faîzê tîpîktir e, ku sînorê jorîn rêjeya deynkirina sînorî ye û sînorê jêrîn jî rêjeya emanetê ye. Dema ku rêjeyên bazarê nêzîkî sînorê jorîn dibin, bank bêtir meyldar in ku ji banka navendî deyn bikin; berevajî vê, dema ku rêjeyên bazarê nêzîkî sînorê jêrîn dibin, bank tercîh dikin ku fonên xwe li banka navendî emanet bikin. Ev rêkeftin rêjeyên bazarê di nav rêjeyek sabît de dihêle, pirbûn û şîdeta destwerdanên banka navendî kêm dike.

Sîstema Kontrolkirina Rêjeya Faîzê ya Banka Navendî ya Federal Beriya 2008an

Berî krîza darayî ya 2008an, rêjeya fonên federal amûra sereke bû ku ji hêla Banka Navendî ya Federal ve ji bo rêkxistina bazarê dihat bikar anîn. Rêjeya fonên federal lêçûna deynkirina şevekê di navbera bankayan de nîşan dide û nîşaneyek girîng a lîkvîdîteya navbera bankayan e. Bi sererastkirina vê rêjeyê, Banka Navendî ya Federal dikare bandorê li lêçûnên fînansekirinê yên bankayan bike, bi vî rengî nerasterast bandorê li çalakiyên aborî yên giştî yên wekî xerckirinê bike,dorber, û mezinbûna aborî.

Hêjayî gotinê ye ku sîstema korîdora rêjeya faîzê ya Banka Navendî ya Federal di wê demê de li gorî welatên din xwedî hin taybetmendiyên bêhempa bû. Rêjeya sînorê jorîn rêjeya pencereya dîskontê bû, ku ew rêjeya ku Banka Navendî ya Federal deyn dide bankayan e. Lêbelê, berevajî sîstema korîdora rêjeya faîzê ya tîpîk, Banka Navendî ya Federal rêjeyek sînorê jêrîn a zelal destnîşan nekir ji ber ku faîz li ser rezervên bankayan nedida. Ev bi teorîkî tê vê wateyê ku rêjeya sînorê jêrîn nêzîkî sifirê bû.

Tevî vê yekê, Banka Navendî ya Federal hîn jî dikarîbû rêjeyên bazarê bi rêya operasyonên bazara vekirî, ango kirîn û firotina ewlehiyên hikûmetê, rêk bixe, û piştrast bike ku rêjeyên bazarê li dora rêjeya hedef a fonên federal diguherin. Bandora operasyonên bazara vekirî di pîvana nisbeten piçûk a rezervên bankayan de bû ku di wê demê de li Banka Navendî ya Federal dihatin girtin, ev yek jî hişt ku banka di demên lîkvîdîteya teng de bêtir berê xwe bidin Banka Navendî ya Federal, bi vî awayî bandora rêjeya sînorê jorîn misoger kir.

Guhertinên Piştî Krîza Darayî ya 2008an

Krîza darayî ya 2008an bandorên kûr li ser pergala darayî ya cîhanî kir, û bû sedema guhertinên girîng di pergala kontrola rêjeya faîzê ya Banka Navendî ya Federal de. Ji bo bersivdayîna krîzê, Banka Navendî ya Federal ne tenê polîtîkayên sivikkirina hejmarî yên berfireh bicîh anî, lê di heman demê de faîza li ser rezervên zêde (IOER) jî danasîn. Vê amûra nû cewher û pîvana rezervên ku ji hêla bankayan ve li Banka Navendî ya Federal têne girtin guherand.

Berî krîza darayî, rezervên bankayan li Banka Navendî ya Federal nêzîkî 10 milyar dolar bûn, lê di destpêka sala 2009an de, ev pîvan gihîştibû 800 milyar dolarî. Heta du sal piştî ku Banka Navendî ya Federal dest bi bilindkirina rêjeyên faîzê û kêmkirina mîzana xwe kir jî, mîzanên rezervan li 3 trîlyon dolarî bilind man. Vê guhertinê ne tenê şiyana Banka Navendî ya Federal ji bo kontrolkirina rêjeyên bazarê zêde kir, lê di heman demê de rêbazên wê yên xebitandinê jî bi girîngî guhert.

Bi danasîna IOERê, Banka Navendî ya Federal dikarîbû rêjeyên bazarê bêyî operasyonên bazara vekirî yên pir caran bi bandortir kontrol bike. Ev mekanîzmaya korîdora rêjeya faîzê ya nû rêjeya pencereya dîskontê wekî sînorê jorîn û IOER wekî sînorê jêrîn dihewîne, û çarçoveyek rêjeya faîzê ya stabîltir ava dike.

Xelasî

Bi kurtasî, sîstema korîdora rêjeya faîzê ya Banka Navendî ya Federal berî krîza darayî ya 2008an, her çend nisbeten hêsan be jî, di şert û mercên bazara wê demê de pir bi bandor bû. Bi destpêkirina krîza darayî re, Banka Navendî ya Federal neçar ma ku amûrên xwe yên xebatê biguherîne, amûrên rêjeya faîzê yên nû destnîşan bike da ku bi hawîrdora bazarê ya her tim diguhere re mijûl bibe. Fêmkirina pêşveçûna vê pergalê ne tenê ji me re dibe alîkar ku em siyaseta diravî ya Banka Navendî ya Federal çêtir fam bikin, lê di heman demê de ji bo analîzkirina rêwerzên siyaseta aborî ya pêşerojê referansên girîng peyda dike.